Dựa vào sáu chỉ số nhận biết, tờ Thời báo Kinh tế (The Economist) đã đưa ra bảng xếp hạng về những nền kinh tế mới nổi đang đối mặt với nguy cơ do sự phát triển quá nóng, trong đó có nhiều quốc gia, vùng lãnh thổ danh tiếng như Argentina, Brazil, Hong Kong, Ấn Độ, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ, VN, Singapore, Thái Lan...

Nhiều nhà phân tích có xu hướng cho rằng tất cả các nền kinh tế mới nổi đều mắc những căn bệnh giống như các quốc gia kinh tế phát triển: đó là lạm phát tăng, số khoản vay xấu nhiều và tràn ngập các dòng vốn tín dụng.



Điều đó sẽ mang đến nguy hiểm về tăng trưởng quá nóng. Tuy nhiên, trong thực tế chỉ một số nền kinh tế mới nổi gặp phải điều đó, một số khác mới là tình trạng ấm nóng. Tạp chí Thời báo Kinh tế căn cứ vào 6 chỉ số khác nhau (thang điểm tổng cộng là 100) để xếp hạng 27 nền kinh tế mới nổi trong bảng nguy cơ phát triển quá nóng. Đứng đầu là Argentina, tiếp đó là Brazil, Hong Kong, Ấn Độ, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ... cuối cùng là Malaysia, Hungary. Trong bảng xếp hạng này, VN xếp thứ 6 về tăng trưởng nóng. Và điểm số của 10 quốc gia xếp hàng đầu đều được đánh giá mức điểm từ 70-100.



Đầu tiên, xét về lạm phát: chỉ số này của các nền kinh tế mới nổi tăng rõ ràng, nhiều hơn so với các nước phát triển, ở mức trung bình là 6,7% trong tháng 5/2011. Tuy nhiên ở từng nơi cụ thể con số này lại khác nhau, ví dụ Đài Loan là 1,7% nhưng Venezuela, Argentina, VN thì con số tới 20%. Hầu hết nguyên nhân của sự gia tăng lạm phát đều vì giá lương thực cao (một yếu tố quan trọng của rổ hàng hóa để tính lạm phát) do vậy khi giá mặt hàng này giảm thì lạm phát sẽ được hạn chế vào cuối năm. Tại Trung Quốc, lạm phát của các mặt hàng cốt lõi (không tính năng lượng và lương thực) chỉ là 2,4% nhưng tại Brazil là 5,5% và Ấn Độ hơn 8%.



Chỉ số thứ hai là so sánh mức tăng GDP trung bình của một quốc gia kể từ năm 2007 đến nay so với mức tăng trưởng của 10 năm trước đó. Sự tăng trưởng đã vượt quá kế hoạch dài hạn tại Argentina, Brazil, Ấn Độ và Indonesia nhưng tại Nam Phi, Czech, Nga và Hungary thì mức độ đạt được dưới mức trung bình đề ra theo kế hoạch. Nhờ vào cải cách, tiềm năng phát triển của một nền kinh tế có thể tăng theo thời gian. Tuy nhiên thị trường lao động siết chặt khiến nhiều nền kinh tế không thể phát triển nhanh, bền vững.



Chỉ số thứ ba là chỉ số về tỉ lệ thất nghiệp. Tại Brazil, Argentina, Indonesia và Hong Kong tỷ lệ thất nghiệp dưới mức trung bình trong 10 năm qua. Tỉ lệ người không có việc làm tại Brazil đạt mức kỷ lục thấp trong khi lương công nhân đang tăng liên tục.



Chỉ số thứ tư nói về triệu chứng của tăng trưởng quá nóng và có tính quan trọng cao là sự mở rộng tín dụng quá mức, dẫn đến hiệu ứng bong bóng về tài sản cũng như tăng lạm phát. Tín dụng đang được mở rộng quá nhanh khiến phải có hồi chuông cảnh báo ở Argentina, Brazil, Hong Kong và Thổ Nhĩ Kỳ. Nhưng không phải tất cả các nền kinh tế mới nổi đều bị ngập tràn với dòng tín dụng này. 10 trong số 27 quốc gia, bao gồm cả Nga, Nam Phi, Ai Cập và Chile có tốc độ tăng tín dụng chậm hơn tăng GDP.



Chỉ số thứ năm là tỉ suất thực của lãi suất: điều mà ở quá một nửa trong số 27 nền kinh tế mới nổi đều không đúng với thực tế khiến cho tín dụng tăng nhanh và làm cho lạm phát tăng cao ở Argentina, Ấn Độ, VN và Hong Kong. Ở một thái cực khác, tỉ suất thực của lãi suất ở Brazil tồn tại ở mức 6% nằm trong số cao nhất thế giới.



Và dấu hiệu cuối cùng là sự mất cân bằng ngân sách. Sự nới rộng những khoản thâm hụt ngân sách hiện nay có thể là dấu hiệu chính xác của việc tăng trưởng kinh tế quá nóng. Thổ Nhĩ Kỳ là trường hợp đặc biệt đáng lo ngại với thâm hụt vượt quá 8% trong năm nay, cao hơn 2% so với năm 2009. Sự gia tăng thâm hụt ngân sách tại Brazil và Ấn Độ cũng cho thấy nhu cầu nội địa tăng quá nhanh.



Sáu dấu hiệu nhận biết này đang biến thành màu đỏ với các quốc gia như Argentina, Brazil, Hong Kong, Indonesia, Thổ Nhĩ Kỳ và VN. Argentina là quốc gia có cả 6 dấu hiệu nhận biết màu đỏ nhưng Brazil và Ấn Độ đứng sau không xa. Trung Quốc, nước thường xuyên bị cho là tăng trưởng quá nóng đang đứng ở giữa bảng xếp hạng. Tuy bảng xếp hạng này và các dấu hiệu nhận biết chỉ mang ý nghĩa tham khảo nhưng những nhà lãnh đạo các nền kinh tế mới nổi nếu bỏ qua các cảnh báo này thì nguy cơ trục trặc nền kinh tế sẽ dễ xảy ra.

Theo: InfoTV